América Latina: la fusión de Arca y Continental, será un disparador de cierre de plantas?

Según las agencias noticiosas, Embotelladoras Arca y Grupo Continental anunciaron el pasado 20 de mayo que su fusión, anunciada en enero, fue aprobada en las reuniones de accionistas de ambas compañías.

La fusión será llevada a cabo como fue anunciado previamente a través del intercambio de acciones de Arca recientemente emitidas por acciones de Contal, con una ecuación de canje de 0.625 acciones de Arca por cada acción de Contal.
La nueva entidad será llamada Arca Continental S.A.B. de C.V. La nueva compañía seguirá siendo propiedad de cuatro familias mexicanas, con TCCC manteniendo acciones minoritarias por 7,7%, y 16% para el comercio en la Bolsa.

Esta es una de las transacciones más grandes en el sistema de embotelladoras de Coca Cola en los últimos años. Arca Continental cubrirá un territorio de ventas de más de 53 millones de consumidores a través de aproximadamente 700 puntos de venta.

La gerencia hizo públicos los optimistas comentarios de siempre, enfatizando que Arca Continental será la segunda embotelladora más grande de América Latina y la cuarta más grande en el mundo, principalmente debido a sus acciones en el gigante mercado mexicano, donde Arca hasta ahora servía a la región del norte y Continental cubría otro 14,5% del territorio mexicano, incluyendo los estados de Coahuila, Durango, Zacatecas, Aguascalientes, San Luis Potosí, Jalisco y Colima. Continental también es dueña de algunas centrales azucareras. Otras operaciones que han sido atraídas por Arca, están en Ecuador y el norte de Argentina.

Qué significará para los trabajadores? No sorprende entonces que en estos días y con un débil mercado para los refrescos en México, se espere que la fusión genere ahorros a expensas de los trabajadores. Ya cuando la fusión fue anunciada en enero, las compañías dijeron que esperan lograr "sinergias" de alrededor de 8% de las ventas con la fusión de ambas compañías, sugiriendo la posibilidad del cierre de plantas. Los analistas sugieren que las sinergias rondarán los 80 millones de dólares por año. Credit Suisse declaró "Mexico podría funcionar con la mitad de la capacidad embotelladora que existe hoy día (...) Arca tiene 12 plantas embotelladoras mientras que Contal tiene diez - el promedio de utilización de la entidad combinada es menor al 60%."

Algunos analistas han destacado que, la movida puede ser vista como una parte de un proceso más amplio de consolidación en la industria global de refrescos pero puede también ser relacionada con una disminución en el ritmo de crecimiento dentro del mercado mexicano, que está induciendo a los operadores a focalizarse en sus unidades internacionales - un proceso para el cual una escala mayor es un atributo clave.

La nueva compañía tendrá un tamaño de aproximadamente el 50% de su par mayor, Coca-Cola FEMSA, en términos de cajas unitarias (Arca Continental embotellará aproximadamente 1,2 billones de cajas unitarias mientras que FEMSA anunció 2,4 billones en 2010), y menos de la mitad en términos de ventas (3,3 billones de dólares americanos versus los 8,2 de FEMSA).

Se dice que los analistas esperan que FEMSA, sentada sobre una enorme cantidad de efectivo que excederá los préstamos al final del año, considerará realizar más adquisiciones, a causa de la presión generada por Arca que ha aumentado la rentabilidad y el precio de acción más rápidamente que FEMSA, y ha hecho un mayor número de adquisiciones en los últimos años.

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