プライベート・エクイティへの出資を止めよ

米国のプライベート・エクイティ・ファンドは現在、レバレッジド・バイアウト（企業を非公開にし、負債を負わせ、資産を剥奪し、売却すること）のために、1兆ドル近くの未投資資金（「手元資金」）を保有している。彼らは、現金の山に比べて投資機会が不足しているにもかかわらず、公的年金基金や民間の厚生年金基金などから多額の資金を調達し続けている。手数料詐欺は、彼らがただお金の上に胡坐をかいているだけで利益をかき集めることを保障する。しかし、彼らの食欲は尽きることがなく、トランプ政権の労働省は今、彼らに新たなごちそうを提供している。

元企業弁護士でロビイストでもあるユージン・スカリア労働長官からの6月3日の指針は、プライベート・エクイティ企業が労働者の個人退職金を利用する道を開くことになる。401(k)口座として知られる従業員の個人退職基金は、企業が年金制度を廃止したために膨れ上がった。これらの口座は現在、約6.2兆ドルを保有している。これまで、バイアウト・ファンドへの投資は禁止されていた。スカリアの6月3日の書簡は、労働者が大量失業と公衆衛生上の緊急事態との闘いに気を取られている間に、タイミングを見計らって制限を撤廃する。米国経済政策研究センターは、「これらの退職基金の金額のたった5パーセントでもプライベート・エクイティに利用可能であった場合、435億ドルという多額の利益になるだろう。プライベート・エクイティの億万長者にとっても大金だ」と指摘した。

プライベート・エクイティ・ファンドは、業界の高額な手数料から利益を得た億万長者の数を増やし、一連の倒産を引き起こし、怪しげなジャンク債を金融市場に氾濫させている。米国では、130万人以上の小売業の雇用が、プライベート・エクイティに資金提供された「小売業の黙示録」によって一掃された。IUFのプライベート・エクイティ・バイアウト・ウォッチのサイトには、このファンドが食品業界の雇用破壊を何十年にもわたって後押ししてきたことが記録されている。また、コロナウイルスの大流行は、米国だけでなく、英国やスウェーデンでも、医療や退職後のサービスに壊滅的な影響を与えていることを明らかにしている。

英国のエコノミスト、ルドヴィック・ファリッポウによる最近の研究では、過去10年間に億万長者クラスを潤わせてきた高額な手数料が、公開株式のバスケット取引を追跡する低コストのインデックス・ファンドと同じリターンを投資家にもたらしてきたことを再び示している。「数億人の年金加入者から数千人のプライベート・エクイティで働く人々へのこの富の移転は、現代金融の歴史の中で最大級のものかもしれない」とファリッポウ氏はフィナンシャル・タイムズ紙に語っている。

もちろん、リターンに関係なく、労働者の退職資金を金融工学や雇用破壊、システミック・ボラティリティに投資すべきかどうかを問う価値はあるが、これらはすべて将来の退職者を高いリスクにさらすものである。トランプ政権はその疑問に対する答えを持っている。6月3日の書簡に続き、スカリア労働長官は、「退職プランは、プランの財務上の利益にならない社会的目標や政策目標を推進するための手段ではない」と主張し、環境や社会的基準に基づいて投資を推奨する年金ファンドマネージャーの権限を制限する規制案を発表した。これは、ファンドマネージャーの「受託者責任」を石に刻み、新たな領域へと踏み込んだものだ。地球の未来への投資はもう限界である。

プライベート・エクイティを廃止する時が来た。そのためには、代替案を提供する必要がある。この危機は、公共医療を利益追求に明け渡すことの恐るべき結果を示している。労働者の退職を金融市場に委ねることも同様に壊滅的である。2008年に個人年金制度を以て退職した人や、昨年チリで街頭に繰り出した大勢の人々に聞いてみよう。

世界的に未投資の「手元資金」の約2.5兆ドルを処理しているプライベート・エクイティ・ファンドは、倒産した企業をかき集め、コロナウイルスの残骸から利益を引き出す準備をしている。同時に、多くの政府が回復への道を求めて金融の正統性を捨てている。労働者は今こそ、持続可能な雇用と低炭素経済への移行を支援するために中央銀行の保障に裏打ちされた公共の投資手段を推進し、労働者の未来をジャンク債の億万長者に結びつける臍の緒を切る時である。