Publicado: 17/07/2020

Los fondos de capital riesgo de EE.UU. cuentan actualmente con cerca de un billón de dólares en fondos no invertidos ("polvo seco") destinados a compras apalancadas: tomar empresas privadas, cargarlas de deuda, despojarlas de sus activos y venderlas. Siguen recaudando sumas considerables, incluso de fondos de pensiones de empleados públicos y privados, a pesar de la escasez de oportunidades de inversión en relación con su pila de efectivo. El fraude de las comisiones les permite obtener beneficios por el simple hecho de quedarse con el dinero. Pero su apetito es ilimitado, y el Departamento de Trabajo de la administración Trump les ha ofrecido ahora un nuevo premio con el que darse un festín.

Una carta de orientación del 3 de junio del Secretario de Trabajo, Eugene Scalia, antiguo abogado de empresa y miembro de un grupo de presión, despeja el camino para que las empresas de capital riesgo aprovechen los ahorros individuales para la jubilación de personas trabajadoras. Los fondos de jubilación individuales de los empleados, conocidos como cuentas 401(k), han crecido a medida que las empresas han ido liquidando sus planes de pensiones. En la actualidad, estas cuentas suman unos 6,2 billones de dólares. Hasta ahora, la inversión en fondos de adquisición estaba prohibida. La carta de Scalia del 3 de junio, programada para distraer al máximo mientras personas trabajadoras lucha contra el desempleo masivo y una emergencia de salud pública, elimina los límites. "Si sólo el 5% del dinero de estos fondos de jubilación estuviera a disposición del capital riesgo", señaló el Centro de Investigación Económica y Política de EE.UU., "supondría una ganancia inesperada de 435.000 millones de dólares, dinero real incluso para los millonarios y multimillonarios del capital riesgo".

Los fondos de capital riesgo han enriquecido a un número cada vez mayor de multimillonarios que se han beneficiado de las elevadas comisiones del sector, al tiempo que han desencadenado quiebras en serie y han inundado los mercados financieros con deuda dudosa y de baja calidad. En Estados Unidos, más de 1,3 millones de puestos de trabajo en el sector minorista han sido eliminados en el "apocalipsis minorista" financiado por el capital privado. Los fondos han impulsado décadas de destrucción de puestos de trabajo en la industria alimentaria, documentada para muchas industrias en esto. Y la pandemia de coronavirus ha puesto de manifiesto su devastador impacto en los servicios sanitarios y de jubilación, en Estados Unidos pero también en el Reino Unido y en Suecia.

Un reciente estudio del economista británico Ludovic Phalippou vuelve a demostrar que, durante la última década, las elevadas comisiones que han enriquecido a la clase multimillonaria han generado los mismos rendimientos para los inversores que un fondo de índice de bajo coste que siguiera una cesta de acciones cotizadas. "Esta transferencia de riqueza de varios cientos de millones de afiliados a planes de pensiones a unos pocos miles de personas que trabajan en el capital riesgo", dijo Phalippou al Financial Times, "podría ser una de las mayores en la historia de las finanzas modernas".

Por supuesto, cabe preguntarse si, independientemente de los rendimientos, los fondos de jubilación de los trabajadores deberían invertir en ingeniería financiera, destrucción de empleo y volatilidad sistémica, todo lo cual pone en alto riesgo a los futuros jubilados. La administración Trump tiene una respuesta a esa pregunta. Tras la carta del 3 de junio, el secretario de Trabajo Scalia anunció una propuesta de norma que restringiría la autoridad de los gestores de fondos de pensiones para recomendar inversiones basadas en criterios ambientales y sociales, declarando que "los planes de jubilación no son vehículos para promover metas sociales u objetivos políticos que no estén en el interés financiero del plan." Esto cincela en piedra la "responsabilidad fiduciaria" de los gestores de fondos y la lleva a un nuevo territorio: invertir en el futuro del planeta está ahora fuera de los límites.

Es hora de desfinanciar el capital riesgo. Para ello, hay que ofrecer alternativas. La crisis ha demostrado las terribles consecuencias de entregar la sanidad pública al afán de lucro. Entregar la jubilación de personas trabajadorasa los mercados financieros es igualmente catastrófico: pregúntenle a cualquiera que tenga un plan de pensiones privado y se haya jubilado en 2008, o a las masas de gente que salieron a la calle en Chile el año pasado.

Los fondos de capital riesgo, que disponen en todo el mundo de unos 2,5 billones de dólares en "polvo seco" no invertido, se preparan para recoger empresas en quiebra y extraer beneficios de los restos del coronavirus. Al mismo tiempo, muchos gobiernos están tirando por la borda la ortodoxia financiera en busca de un camino hacia la recuperación. Ahora es el momento de que los trabajadores impulsen vehículos de inversión pública, respaldados por garantías de los bancos centrales, para apoyar el empleo sostenible y la transición a una economía con bajas emisiones de carbono, y corten el cordón umbilical que une los futuros de personas trabajadoras' a los multimillonarios de los bonos basura.