División productos untables en venta ¿qué sigue para los trabajadores y trabajadoras de Unilever?

Unilever anunció oficialmente (solamente en inglés) los resultados de su "revisión exhaustiva de opciones disponibles para acelerar la entrega de valor para beneficio de nuestros accionistas» realizada inmediatamente después  de que fracasara en febrero la  oferta de adquisición de Kraft Heinz.

Estas son las características fundamentales

- La venta de la división de productos untables que se convirtió en una entidad independiente en diciembre de 2014. Los untables, fundamentalmente margarina, no incluyen la mayonesa Marmite o Hellmann’s. La venta afecta a siete fábricas en Europa, Estados Unidos y México.

Según el director financiero, Graeme Pitkethly, Unilever ha recibido "muchas muchas" ofertas de fondos de capitales privados para el negocio de untables, valorado en unos 7000 millones de euros. Bain Capital, CVC y Clayton Dubilier & Rice (todos con antecedentes de desmantelamiento de activos y un enfoque combativo hacia los sindicatos) han sido mencionados en la prensa financiera como entre los fondos de capital privado que preparan ofertas (al igual que ... Kraft Heinz) .  En una adquisición de capital privado, se utilizan grandes cantidades de deuda ("apalancamiento") para financiar el acuerdo; la deuda se incorpora a la contabilidad de la empresa adquirida, obligando al negocio adquirido (y a sus trabajadores) a pagar por su propia adquisición (véase  Guía de los trabajadores sobre las operaciones de adquicición del Capital Riesgo).

¿A dónde irá el dinero?

- Unilever anunció un programa de recompra de acciones por valor de 5000 millones de euros para 2017. Esto reducirá la cantidad de acciones y aumentará las utilidades por acción.

- El dividendo de los accionistas aumentará un 12 por ciento para 2017 a partir del primer trimestre del ejercicio.

- Las divisiones «alimentos» y «refrescos» (fundamentalmente helados y bebidas) se van a volver a fundir en una sola unidad, con sede en los Países Bajos.

- Mientras se paga más a los accionistas, Unilever apuntará a un aumento en los márgenes operativos del 16% al 20% en 2020, un área donde la compañía ha estado bajo presión de analistas financieros deslumbrados por la capacidad de Kraft Heinz de obtener mayores márgenes de las ventas en descenso Los márgenes operativos, una medida de cuánto efectivo está disponible del ingreso de ventas después de descontar los costos variables de  producción etc.,  constituyen un indicador del flujo de caja disponible, es decir, cuánto dinero se puede devolver a los inversores (o utilizar para financiar adquisiciones). No son una guía para las decisiones de inversión.

- La empresa anunció un plan de 6000 millones de euros en ahorro de costos como resultado de diversas medidas ("Aceleraremos las iniciativas de mejora de márgenes que ya están en marcha en Connected 4 Growth").

- Unilever revisará su estructura de capital para asumir más deuda: "Mantendremos nuestro nivel de apalancamiento objetivo en el tiempo a través de devoluciones periódicas de capital mediante recompra de acciones o dividendos especiales."

Por último, Unilever va a revisar la doble estructura anglo-holandesa de la empresa.

La UITA propuso a Unilever, y la empresa aceptó, una reunión de emergencia con el equipo sindical internacional que normalmente se reúne con la empresa dos veces al año. Dicha reunión se celebrará a más tardar en mayo.

Los mercados financieros que tienen una fijación con los informes trimestrales no necesariamente serán apaciguados por los primeros resultados de la "revisión exhaustiva", que se puede predecir con certeza que seguirá siendo un trabajo en curso. Los sindicatos tendrían que prepararse para una dura negociación.